Złoto jako lokata kapitału

Fizyczne złoto, ETF i kontrakty CFD. Koszty posiadania, opłaty, spready i ryzyka charakterystyczne dla poszczególnych form inwestycji.

Złoto fizyczne

Sztabki i monety bulionowe to bezpośrednia forma posiadania złota. Inwestor ponosi koszty premii nad ceną spot, marży dealera, przechowywania i ubezpieczenia. Spready między kupnem i sprzedażą są istotne dla płynności. Wielkość jednostki (1g vs 1kg) wpływa na poziom premii i koszt jednostkowy.

Przykład:
Moneta 1 oz: cena spot 8 000 PLN, cena detaliczna 8 400 PLN (premia +5%). Odkup: 7 800 PLN. Spread transakcyjny = 600 PLN (7,1%).

ETF na złoto

ETF odzwierciedlający cenę złota daje płynność i łatwość handlu. Koszt roczny to opłata za zarządzanie (TER 0,15–0,40%), spread rynkowy oraz ryzyko emitenta/rekonstytucji. Brak kosztów fizycznego przechowywania dla inwestora indywidualnego, ale opłata jest stała, niezależna od pozycji.

Przykład:
Pozycja 50 000 PLN w ETF, TER = 0,25% ⇒ koszt roczny 125 PLN, niezależnie od zmienności cen.

Kontrakty CFD i instrumenty pochodne

CFD umożliwiają lewarowaną ekspozycję na cenę złota. Koszty: spread, punkty swapowe za rolowanie pozycji, prowizja brokera. Ekspozycja krótkoterminowa ze względu na koszt utrzymania długiej pozycji. Ryzyko kontrahenta (broker) istotne, brak fizycznej dostawy.

Przykład:
Dźwignia 1:20, pozycja 10 000 PLN wymaga depozytu 500 PLN. Spread 0,3%, koszt swapu 0,02% dziennie przy pozycji długiej. Przy utrzymaniu 30 dni, koszt ≈ 0,6% wartości.

Całkowity koszt posiadania (TCO)

TCO obejmuje wszystkie wydatki związane z utrzymaniem pozycji w złocie. Wzór ogólny:

TCO = Koszt nabycia + Opłaty bieżące + Koszt sprzedaży − Wartość odzysku

W praktyce: dla fizycznego — premia i przechowywanie; dla ETF — opłata za zarządzanie; dla CFD — spread i koszty rolowania.

Podsumowanie ryzyk